透过榜单看泰禾的2018

在2018年的尾巴，饱尝寒意的地产行业一年的容易战果再一揭晓，所有关于各房企发展状况的议论也尘埃落定。除了一直占有榜单前茅的几大家，在第10名到第30名的梯队里，明星房企泰禾不受关注度颇高。在中国指数研究院发布的销售额榜单中，泰禾以1456亿的业绩名列榜单的第20名，亿翰智库的数据也表明，泰禾销售额名列前20。

去年，泰禾第一次构建跨越式发展，挤身千亿军团，董事长黄其森也传达了“2000亿”的个人愿景，市场一片寄予厚望，不过，2018年最后的答卷分数，未能构建“2000亿”的幸福期望，而只构建了44%的快速增长。一石激起千层浪，如同去年媒体铺天盖地报导“2000亿”愿景一样，最后的结果惹来了各方反感注目，其中有批评声，也有回应解读的声音，还有指出泰禾如此逆势上升已实属容易的惊叹。

到底应当如何解读泰禾最后的这份年度考试成绩成绩单，本文尝试从名列、增长速度、产品、战略等角度，利用榜单迷雾，理解背后诗意。看名列，水源充裕寒冬的一个明显特征是：滴水成冰。2018年，对于地产行业来说，“滴水成冰”是新的常态。水是生命的源泉，在房企眼里，资金就是保持存活和发展的水源。

自2018年上半年开始，融资监管更为严苛，房企融资渠道很快放宽。不少房企面对氯气困境，“嗷嗷待哺”，在资源极为膨胀的现状下，影响房企融资成功率的最重要指标就是名列。

近日有信托机构人士拒绝接受媒体专访时透漏，2018年，许多信托机构早已拒绝接受跟中小房企接洽融资，对于行业前二三十名以外的企业基本上关上了融资大门。名列靠前，完全沦为一家房企能否取得充裕水源的门槛。

泰禾集团2017年、2018年倒数两年在榜单中位列前20，这毫无疑问为其在融资上获取了充裕的确保。过去一年里，泰禾之所以需要沦为少数顺利从寒冬里突围出来的房企之一，其中一个最重要原因就是名列靠前，因而取得充裕的融资确保，屡屡顺利取得资金反对。根据公开发表资料统计资料，泰禾集团年内获批的债券、REITs、ABS、ABN、美元债、中期票据等各类融资产品总额度已约307.51亿元，另有104亿元融资产品正在涉及部门审核过程中。

此外，下半年泰禾还先后取得上海银行和光大信托各200亿的授信。相形之下，许多房企屡屡在融资中刁难，泰禾通过强劲的融资能力，为自己提供了熬过寒冬的充裕水源。虽然泰禾三季报表明，资产负债率84.78%，数据居高不下，为此有媒体指泰禾“债台高筑”，发展陷于泥沼，但只不过，在轻资产的地产行业中，低负债为普遍现象，泰禾的负债率在行业中也并非最引人注目的，特别是在短期债务压力并远比低。

而在更加多地产公司面对融资瓶颈时，泰禾还需要大大夺得资本市场反对，一定程度上表明了市场对于泰禾债务能力和将来发展的接纳。看增长速度，可圈可点榜单发布后，有媒体依旧拿去年底黄其森的“2000亿”愿景作为比照，不过，早于在一年前，泰禾就曾公开发表说明：“黄其森先生关于公司的上述愿景能否构建，与宏观经济形势、国家宏观调控政策、公司2018年上半年土地扩展情况、公司项目建设开发进度、公司的管理能力、销售能力以及回款工程进度等密切相关，其构建与否不存在根本性不确定性。

”最后，一年前对于森严调控的隐隐预感沦为现实，在全年的高密度高强度调控中，“不确定性”呈现出在了各房企成绩单中。在其中，泰禾的展现出已科出色。

在前20名中，泰禾较2017年的销售业绩快速增长44%，这依然是一个较高的增长速度，特别是在在千亿军团中，归属于佼佼者。还包括三千亿军团在内的颇受欢迎房企的销售增长速度，都比较陡峭，数据表明，恒大、万科、融创等各大龙头房企涨幅皆在30%以下，速度皆高于泰禾。从单区域或者单项目来看，泰禾的市场展现出也十分出色。

以北京为事例，根据公开发表数据，泰禾沿袭了2017年的强大势头，再度进账了多达200亿的销售成绩。据不几乎统计资料，不久前，北京泰禾·金府大院早已总计构建年销50亿元，泰禾·北京院子二期3个月达成协议55亿元销售额，泰禾·昌平拾景园自2017年入市至今销售过百亿。某种程度是一线核心城市的上海，也是泰禾侧重布局并在2018年展现出出色的区域。11底，泰禾在上海“院子系由”首作——信约泰禾•上海院子二期散户，326套房源1小时销售一空，总销金额大约25亿。

半年前，4月17日，上海院子就曾多次建构过先河2小时即销售一空后的销售成绩，引起普遍注目。看产品，厚积薄发覆巢之下无完卵，寒冬里，没一家房企需要按照既定目标狂奔行进，特别是在是主打高端精品住宅的房企，因为回款周期长等原因，日子更为难熬。即便如此，显以高端精品为产品方向的泰禾依然突围而出，获得了不错的发展业绩，个中原因有一点深思。

早在2003年挥师赴京时，泰禾掌门人黄其森之后决心，要做到承传中华传统文化的新中式高档住宅。从最先打造出中国院子开始，泰禾一发不可收拾，直到今日，院子项目遍及南北，二十二城四十四院名声大噪。不久前，泰禾院子还被列为全国首本房地产杰出案例教材，沦为首次选入该高校教材的十个精品案例之一。泰禾的精品路线大同小异其他房企。

有分析人士指出，泰禾的精品有“魂”，合乎中国人当下的精神市场需求，因此虽然大环境很差，但对于很多人来说，这种精神市场需求正是新时期里的新的刚刚须要，所以泰禾能如此热门。眼下，中国正在世界较慢兴起，文化热情沦为中国人必需面临的一个历史命题。泰禾的发展战略正好与此吻合，对于泰禾来说，这毫无疑问是一个绝佳的发展机遇期。

不仅产品上的中式精品战略为泰禾在过去一年的发展获取了确保，泰禾在过往多年前瞻性地布局一二线城市核心区域的作法，也为其先前发展获取了充分保证。克而瑞研究中心此前公布的“2018年上半年中国房企总土储货值TOP100”榜单表明，泰禾集团以7775亿元名列第10，以6609亿元权益货值名列第9。而且，泰禾土储集中于在一二线城市，这些城市都是土地价格大大低企的核心区域，因为布局早于，泰禾获得的地块价格极低。低价提供精品地块，打造出精品项目，也不该泰禾需要不论外界环境优劣，都需要“回头自己的路”，并且业绩不错。

看战略，全面开花2017年，业绩突飞猛进的泰禾取得上千亿元规模的授信，乘机拿地，这为泰禾今年稳重式发展战略的调整奠下了坚实的基础。业内人士分析，地产市场的寒冬，对于没作好充分准备的企业来说，有可能是可怕压制，但对于作好充分准备并勇于投身转型的企业来说，这反而是一次自我革新、自我调整，构成更加坚实发展模式的好机会。“今年下半年，我们要将步伐慢下来，踩得更加坚实，宁可壮烈牺牲规模，也要把公司管理和人才夯实做到。

宁可较少一点，也要精一点；宁可快一点，也要好一点。”黄其森在年中的一次内部讲话中说道。

泰禾也许就是利用这一次转型机遇，在2018年调整发展节奏稳扎稳打的同时，全面布局泰禾+战略。仔细观察人士指出，经过长年文化底蕴，泰禾思索出有了自己一套独有的踢法，渐渐构成成熟期、务实的发展模式，能抵抗各种风险冲击。其中，一个最重要的抗风险“护城河”，就是泰禾＋战略。

过去数年里，虽然也有不少地产公司明确提出了要向多元化转型，但大多或者“雷声大雨点小”，只闻其声不知行动，或者在实践中知难而退，不了了之。像泰禾这样，明确提出泰禾+战略后，又能不急不躁前进，一个个项目随之落地的房企，少之又少。根据媒体报道，在医疗板块，泰禾健管中心已完成全国10余家布局，国际身体健康社区试点、家庭医生服务站皆已落地；在教育板块，泰禾旗下首个国际幼儿园、泰禾学苑也已开始启动；泰禾影城今年内新开业4家，目前已签下项目约120个，并与杜比、北方华录等强强联合；商业领域，北京大兴泰禾里月底年内开业。

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